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交銀國際:盈利增 滬指2450點支撐有力

时间:2019-06-13 14:57;作者:admin

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交銀國際:盈利增 滬指2450點支撐有力

下一篇:  【大公報訊】交銀國際在《2019下半年展望:貿易摩擦的代價》報告內稱,如果在短期內達成貿易協議,盈利增長將繼續收復,小盤股和創業板盈利修復的速度可能會更快。 如果期內不能達成協議,那麼市盈率可能會壓縮到10倍左右,但在上市公司盈利已經出現增長的情況下,滬綜指仍有可能保持在2450點的重要支撐點位之上。   市場價格以乎已計入了貿易摩擦的基準情景,但風險情景的可能性正在上升,導致預期的收益降低。

由於近期市場將繼續被新聞標題左右,多空都難以下注。

市場受困於一個交易區間。 所以「繼續抱着最好的期望,做最壞的打算。

」  報告指出,掉期期權價格目前已開始攀升,並且看起來將會進一步走高。 與此同時,滬深300的年化收益率在2019年1月上旬觸及重要底部後,在5月上旬開始回調,這種格局反映了在貿易談判的不確定因素影響下,短期內市場將持續承壓。

  報告的分析認為,隨着中國的短周期在2019年一季度企穩,中國央行能否進一步寬鬆帶來疑問。

目前看存準的變化似乎已經達到了近期的拐點,據此,如果中國央行只有在貿易談判完全破裂的風險情景下才會進一步全面寬鬆,那麼股市將不得不依賴上市公司盈利的改善來實現更多的回報。

如果貿易談判完全破裂,央行將轉向更強力的政策支持。 但在市場估值回落至正常水平之前,僅僅依靠寬鬆政策來阻止市場暴跌其實是遠遠不夠的。

  鑒於股票往往領先出口放緩約六個月,人們可能會認為2018年的暴跌其實已經反映了當前出口放緩的情景。

但更保守的估計,如果用出口增長和股票市場收益率之間的歷史關係,假設在困難時期中國對所有國家和地區的出口情況高度相關,報告估計滬綜指最差的情景應在2100點左右,這與該行在去年11月發布的2019年展望報告中論的風險情景裏,滬綜指2000點的水平基本一致。 最新要聞。

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